TRANG THÔNG TIN VỀ LUẬN ÁN
Tên luận án: Minh bạch và công bố thông tin của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng Mã ngành: 62340201
Họ tên nghiên cứu sinh: Lê Xuân Thái Khóa: 2015-2019
Người hướng dẫn khoa học: Pgs.Ts. Trương Đông Lộc
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Cần Thơ
1. Tóm tắt nội dung luận án
Mục tiêu của luận án là xây dựng bộ chỉ số đo mức độ minh bạch và công bố thông tin của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam; xác định ảnh hưởng của các yếu tố quản trị và tài chính công ty đến mức độ minh bạch và công bố thông tin của công ty; ảnh hưởng của mức độ minh bạch và công bố thông tin đến chi phí vốn chủ sở hữu và hiệu quả tài chính của công ty niêm yết. Số liệu sử dụng trong nghiên cứu là số liệu dạng bảng được thu thập từ các báo cáo thường niên, báo cáo tài chính, báo cáo quản trị công ty và tài liệu được công bố công khai qua mạng internet có liên quan của 484 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) trong giai đoạn 2014-2016.
Bộ chỉ số minh bạch và công bố thông tin của luận án là sự vận dụng điểm minh bạch và công bố thông tin theo tiêu chuẩn S&P vào thị trường chứng khoán Việt Nam, kết hợp tuân thủ công bố thông tin theo pháp luật Việt Nam (Thông tư 155/2015/BTC), tự nguyện công bố thông tin của công ty niêm yết. Sử dụng phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất hai bước (Two Stages Least of Square) và Moment tổng quát (Generalized Method of Moments), luận án tìm thấy tính độc lập của Hội đồng quản trị, quy mô công ty, tỷ suất lợi nhuận trên tài sản có tương quan thuận với mức độ minh bạch và công bố thông tin của công ty niêm yết. Luận án còn tìm thấy mối tương quan thuận giữa công bố thông tin trong quá khứ đến mức độ công bố thông tin ở kỳ hiện tại của công ty. Minh bạch và công bố thông tin có tương quan nghịch với chi phí vốn chủ sở hữu của công ty. Mức độ minh bạch và công bố thông tin của công ty có tương quan thuận với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA); tỷ lệ sở hữu quản trị và tỷ lệ sở hữu nước ngoài có tương quan thuận với tỷ số ROE; đòn bẩy tài chính có tương quan nghịch với tỷ số ROE và ROA. Các điểm mới của luận án: xây dựng bộ chỉ số minh bạch và công bố thông tin theo tiêu chuẩn S&P kết hợp pháp luật về công bố thông tin của Việt Nam, tìm thấy mối tương quan thuận giữa minh bạch và công bố thông tin trong quá khứ đến mức độ minh bạch và công bố thông tin ở kỳ hiện tại của công ty, mức độ minh bạch và công bố thông tin có ảnh hưởng nghịch chiều đến chi phí vốn chủ sở hữu, và ảnh hưởng thuận chiều với hiệu quả tài chính công ty niêm yết.
2. Những kết quả mới của luận án:
So sánh với các nghiên cứu về chỉ số công bố thông tin trên TTCK Việt Nam, luận án đã có những đóng góp mới sau:
– Xây dựng một bộ chỉ số công bố thông tin dựa trên điểm minh bạch và công bố thông tin theo tiêu chuẩn S&P và quy định công bố thông tin theo pháp luật Việt Nam (Thông tư 155/2015/BTC) để đo lường sự minh bạch và công bố thông tin của công ty. Kết quả đạt được là nhận diện được mức độ minh bạch và công bố thông tin của công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam.
– Tìm thấy ảnh hưởng của công bố thông tin trong quá khứ đến công bố thông tin ở kỳ hiện tại, ảnh hưởng tương quan thuận của thành viên độc lập trong HĐQT, giá trị công ty với công bố thông tin của công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam.
– Tìm thấy ảnh hưởng tương quan nghịch của công bố thông tin với chi phí vốn chủ sở hữu của công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam.
– Tìm thấy ảnh hưởng tương quan thuận của công bố thông tin với tỷ suất ROA của công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam.
3. Các ứng dụng/khả năng ứng dụng trong thực tiễn, các vấn đề cần tiếp tục nghiên cứu:
– Uỷ ban chứng khoán nhà nước sử dụng chỉ số minh bạch và công bố thông tin của luận án như là một bằng chứng khoa học để tham khảo xây dựng một bộ tiêu chí đánh giá minh bạch và công bố thông tin các CTNY trên TTCK Việt nam.
– Công ty niêm yết thực hiện tốt việc minh bạch và công bố thông tin làm cải thiện niềm tin của nhà đầu tư, giảm chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu và cải thiện hiệu quả tài chính của công ty trên TTCK.
– Áp dụng mẫu nghiên cứu nhỏ để tìm hiểu ảnh hưởng của minh bạch công bố thông tin trong dài hạn 3-5 năm.
