NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN
Đề tài luận án: Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 9340201
Nghiên cứu sinh: Phạm Thị Ánh Tuyết Mã NCS: NCS35.31B2TC
Người hướng dẫn: PGS.TS Lê Hoàng Nga và TS. Phan Hồng Mai
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Kinh tế Quốc dân
Những đóng góp mới về mặt học thuật, lý luận
Luận án đã tổng hợp các công trình nghiên cứu trong nước và nước ngoài về vấn đề hạng và nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) ở một số quốc gia, các vấn đề về xếp hạng thị trường. Kinh nghiệm của một số quốc gia trên thế giới trong việc chuẩn bị các điều kiện để đáp ứng được yêu cầu của tổ chức xếp hạng, tập trung vào trạng thái từ thị trường Cận biên (FM) lên thị trường Mới nổi (EM) cũng được nghiên cứu. Từ đó, rút ra được một số bài học kinh nghiệm cho Việt Nam trong quá trình chuẩn bị các điều kiện để nâng hạng TTCK trong thời gian tới.
Những phát hiện, đề xuất mới rút ra được từ kết quả nghiên cứu, khảo sát
Từ thành tựu sau 20 năm vận hành và phát triển, TTCK Việt Nam hiện đang được xếp hạng ở trạng thái FM. Luận án đã sử dụng nghiên cứu định tính và mô hình kinh tế lượng để phân tích khá chi tiết và đầy đủ sự đáp ứng các tiêu chí định tính và định lượng trong bộ tiêu chí của Morgan Stanley Capital International (MSCI), tập trung vào 2 tiêu chí giá trị vốn hóa thị trường và tính thanh khoản của cổ phiếu.
Luận án luận giải lý do Việt Nam chưa đạt tiêu chuẩn định tính của tổ chức xếp hạng khi nâng hạng TTCK Việt Nam. Từ đó, Luận án đề xuất 6 quan điểm về nâng hạng TTCK Việt Nam, trong đó nhấn mạnh 3 quan điểm đột phá là:
Thứ nhất, nâng hạng TTCK là cần thiết, nhưng không nóng vội, duy ý chí đạt được bằng mọi cách;
Thứ hai, nâng hạng TTCK là bước đi tất yếu trong quá trình hội nhập vào nền kinh tế và tài chính thế giới, phải đồng bộ với sự phát triển kinh tế vĩ mô và với sự phát triển của thị trường tài chính quốc gia;
Thứ ba, nâng hạng TTCK cần có kế hoạch và lộ trình cụ thể, thận trọng.
Luận án đưa ra hệ thống 9 giải pháp: (i) Tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý và chính sách phát triển TTCK; (ii) Nâng cao mức độ mở hơn với sở hữu nước ngoài; (iii) Cải thiện hạ tầng thị trường cho nhà đầu tư nước ngoài; (iv) Thúc đẩy quyền bình đẳng đối với nhà đầu tư nước ngoài và đẩy mạnh việc công bố thông tin bằng tiếng Anh; (v) Áp dụng Chuẩn mực báo cáo tài chính quốc tế tại Việt Nam; (vi) Thúc đẩy tự do hóa tài khoản vốn; (vii) Đẩy mạnh công tác cổ phần hóa gắn với niêm yết và thoái vốn doanh nghiệp nhà nước; (viii) Nâng cao năng lực quản lý, giám sát và thực tiễn thực thi; (ix) Tổ chức đối thoại thường xuyên giữa cơ quan quản lý và tổ chức xếp hạng thị trường.
