NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN
Đề tài luận án: Nghiên cứu ảnh hưởng của thông tin lợi thế thương mại đến giá trị thị trường của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Chuyên ngành: Kế toán, kiểm toán và phân tích Mã số: 9340301
Nghiên cứu sinh: Đoàn Thị Hồng Nhung Mã NCS: NCS36.083KT
Người hướng dẫn: PGS.TS. Nguyễn Thị Đông, PGS.TS. Vũ Đình Hiển
Cơ sở đào tạo: Trường đại học Kinh tế Quốc dân
Những đóng góp mới về mặt học thuật, lý luận
1. Lý thuyết thị trường hiệu quả cho rằng thị trường hiệu quả khi giá của các cổ phiếu phản ánh đầy đủ thông tin trên thị trường (Fama và cộng sự, 1969). Luận án đã thảo luận ảnh hưởng của thông tin lợi thế thương mại (LTTM) đến giá trị thị trường (GTTT) của các công ty niêm yết trong bối cảnh nền kinh tế đang phát triển của Việt Nam.
2. Bên cạnh đó luận án cũng đã luận giải về sự ảnh hưởng có thể có của thông tư 202/2014/TT-BTC đến mối quan hệ giữa thông tin LTTM và GTTT của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
3. Ngoài ra, luận án đã phân tích sự khác biệt có thể có về mức độ ảnh hưởng của từng loại thông tin LTTM được công bố đến GTTT của các công ty niêm yết và cũng đã thảo luận về phản ứng khác nhau của nhà đầu tư đối với từng loại thông tin LTTM công bố.
Những phát hiện, đề xuất mới rút ra được từ kết quả nghiên cứu của luận án
1. Kết quả nghiên cứu cho thấy thông tin LTTM có ảnh hưởng tích cực đến GTTT của các công ty niêm yết. Kết quả đã chứng minh sự quan tâm của các nhà đầu tư với thông tin LTTM. Từ đó, luận án đã khuyến nghị các công ty nên chú trọng vào công bố thông tin LTTM đầy đủ, trung thực và hợp lý.
2. So sánh tác động của thông tin LTTM đến GTTT của các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam trước và sau khi áp dụng thông tư 202/2014/TT-BTC cho thấy ảnh hưởng của thông tin LTTM đến GTTT của các công ty ở hai giai đoạn này là như nhau. Như vậy, phản ứng của nhà đầu tư chưa có sự khác biệt sau sự ra đời của thông tư 202/2014/TT-BTC. Do đó, luận án đã khuyến nghị Bộ Tài Chính nên ban hành các chuẩn mực và thông tư hướng dẫn các công ty công bố thông tin LTTM.
3. Kết quả so sánh tăng trưởng trung bình GTTT của các nhóm công ty cho thấy tăng trường trung bình GTTT của nhóm công ty có LTTM tăng mới cao hơn tăng trưởng trung bình GTTT của nhóm công ty không có LTTM tăng mới; tăng trưởng trung bình GTTT của nhóm công ty công bố giá mua cao hơn tăng trưởng trung bình GTTT của nhóm công ty không công bố giá mua. Tuy nhiên, chưa có sự khác biệt giữa ba nhóm công ty công bố thông tin về giá trị tài sản thuần của công ty bị mua. Kết quả này chứng tỏ sự phức tạp của thông tin LTTM có ảnh hưởng đến nhận thức và phản ứng của nhà đầu tư. Các nhà đầu tư cần nâng cao trình độ và sự hiểu biết về LTTM. Đồng thời, nhà đầu tư nên yêu cầu các công ty công bố đầy đủ, trung thực và hợp lý thông tin LTTM trên báo cáo tài chính.
