TÓM TẮT ĐIỂM MỚI CỦA LUẬN ÁN
1. Tên đề tài luận án: Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc nợ công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
2. Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng – Mã ngành: 9.34.02.01
3. Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
4. Họ và tên nghiên cứu sinh: Ngô Văn Toàn – Mã nghiên cứu sinh: 010120150026
5. Họ tên người hướng dẫn khoa học: PGS., TS Lê Thị Lanh và TS. Lê Thị Anh Đào
6. Những điểm mới của luận án:
6.1. Đóng góp về mặt học thuật
Luận án hệ thống hoá các lý thuyết nền tảng, giải thích về sự ảnh hưởng của các yếu tố đến cấu trúc kỳ hạn nợ (CTKHN) và tốc độ điều chỉnh CTKHN. Luận án chỉ ra được những yếu tố mới ảnh hưởng đến CTKHN và tốc độ điều chỉnh CTKHN. Theo đó các yếu như phát triển tài chính được đánh giá một cách đầy đủ hơn về sự ảnh hưởng của phát triển tài chính với hai chỉ số là phát triển thị trường tài chính, phát triển định chế tài chính trên các khía canh sâu hơn các nghiên cứu trước là độ sâu, khả năng tiếp cận và hiệu quả. Luận án hệ thống hoá các lý thuyết nền tảng, vai trò điều tiết của các yếu tố phát triển tài chính, nguồn tài trợ dài hạn của nền kinh tế đối với ảnh hưởng của tỷ số nợ đến CTKHN. Khi vai trò này xuất hiện, cho các công ty niêm yết trên thị trường chừng khoán Việt Nam và dưới điều kiện của một kinh tế chuyển đổi điều này cho thấy vai trò điều tiết làm cho việc giải thích về ảnh hưởng của các yếu tố này một cách sâu hơn, theo đó sẽ có những lợi ích hay những bất lợi cho CTKHN doanh nghiệp khi vai trò điều tiết xuất hiện. Luận án cho thấy các giả định về tính đồng nhất của nợ trong các nghiên cứu về CTKHN thường bị bỏ qua. Các giả định này cho thấy sự hợp lý của điều kiện về thị trường vốn đã phát triển, trong khi Việt Nam thị trường vốn phát triển chưa đầy đủ và vẫn phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng theo đó những khác biệt như về kỳ hạn tài sản, chi phí đại diện cao, bất cân xứng thông tin, chất lượng tài sản, biến động thu nhập dẫn đến sự phụ thuộc nhiều hơn vào nợ ngắn hạn. Điều này được cho là sự khác biệt khi nghiên cứu về CTKHN giữa các thị trường đã và đang phát triển với các nghiên cứu ở nền kinh tế chuyển đổi như Việt Nam.
6.2. Đóng góp về mặt thực tiễn
Luận án cung cấp bằng chứng thực nghiệm về ảnh hưởng của các yếu tố đến CTKHN và tốc độ điều chỉnh CTKHN trường hợp các công ty niêm yết trên thị trường chứngkhoán Việt Nam. Từ đó đề ra giải pháp để hoàn thiện chính sách tài trợ nói chung cũng như đề xuất giải pháp cụ thể để cải thiện các đặc điểm và tận dụng các điều kiện bên ngoài để gia tăng lợi ích của CTKHN. Luận án cung cấp bằng chứng thực nghiệm về vai trò điều tiết của phát triển tài chính đối với ảnh hưởng của tỷ số nợ đến CTKHN trường hợp các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Qua đề xuất giải pháp để tăng cường vai trò của phát triển tài chính, giúp các doanh nghiệp tận dụng được lợi ích của CTKHN. Luận án cung cấp bằng chứng thực nghiệm về vai trò điều tiết của nguồn tài trợ dài hạn của nền kinh tế đối với ảnh hưởng của tỷ số nợ đến CTKHN trường hợp các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Qua đó đề xuất giải pháp để hạn chế tác động tiêu cực nguồn tài trợ dài hạn của nền kinh tế đến CTKHN, điều này giúp doanh nghiệp hạn chế thấp nhất có thể có đến CTKHN. Ngoài ra, luận án cũng khẳng định thêm bằng chứng thực nghiệm là các yếu tố đặc điểm công ty, kinh tế vĩ mô và chất lượng thể chế ảnh hưởng đến việc doanh nghiệp gia tăng sử dụng CTKHN ngắn hạn. Nhờ thế luận án có thể khẳng định tính vững của mô hình, vì vậy giải pháp đề ra có cở so sánh từ đó giúp doanh nghiệp tận dụng lợi ích của CTKHN cũng như giảm thiểu những ảnh hướng bất lợi của CTKHN.
