TRANG THÔNG TIN VỀ NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI VỀ MẶT HỌC THUẬT, LÝ LUẬN CỦA LUẬN ÁN
Tên luận án: ẢNH HƯỞNG CỦA GIAO DỊCH NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng (Ngân hàng) Mã số: 9340201
Nghiên cứu sinh: Đặng Bửu Kiếm Khóa: 2015
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh
Người hướng dẫn luận án: PGS.TS. Võ Xuân Vinh và TS. Trần Phương Thảo
Những đóng góp mới về mặt học thuật, lý luận, những luận điểm mới rút ra được từ kết quả nghiên cứu, khảo sát của luận án:
Hầu hết các nghiên cứu trước tại Việt Nam chỉ mới tiếp cận và xem xét ở góc độ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trong cấu trúc sở hữu của công ty và những ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động cũng như biến động giá cổ phiếu, thiếu vắng các nghiên cứu về ảnh hưởng của các giao dịch nhà đầu đầu tư nước ngoài đến sự biến động của giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu trên thị trường. Trong luận án này, tác giả xem xét ảnh hưởng của giao dịch nhà đầu tư nước ngoài đến sự biến động của giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu trên thị trường thông qua hai hướng tiếp cận. Hướng tiếp cận thứ nhất, ảnh hưởng của thông tin thay đổi cổ phiếu trong danh mục quỹ đầu tư chỉ số nước ngoài đến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu trên thị trường. Hướng tiếp cận thứ hai, nghiên cứu thông tin hàm chứa trong các giao dịch bất thường của nhà đầu tư nước ngoài, nói cách khác là xem xét ảnh hưởng của các giao dịch mua, bán bất thường của nhà đầu tư nước ngoài đến sự thay đổi của giá cổ phiếu khi không xem xét đến việc công bố thông tin. Về tổng thể, luận án có những đóng góp sau đây:
1. Đóng góp về phương pháp nghiên cứu
Luận án sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện trong kinh tế tài chính. Mặc dù phương pháp này phổ biến và được sử dụng rộng rãi trong các nghiên cứu trên thế giới tuy nhiên còn khá hạn chế tại Việt Nam. Do vậy, luận án này góp phần đưa phương pháp nghiên cứu sự kiện trở nên phổ biến hơn tại Việt Nam và làm phong phú thêm các cách tiếp cận nghiên cứu bên cạnh các phương pháp kinh tế lượng khác.
2. Đóng góp về thực tiễn
Kết quả nghiên cứu của luận án bổ sung thêm các thông tin tham khảo quan trọng cho các nhà đầu tư khi dựa vào thông tin giao dịch của các nhà đầu tư nước ngoài.
Thứ nhất, kết quả nghiên cứu luận án giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về các giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài đặc biệt là các quỹ đầu tư chỉ số nước ngoài.
Thứ hai, kết quả nghiên cứu giúp nhà đầu tư có thể tiết kiệm thời gian cũng như chi phí khi lựa chọn cổ phiếu đầu tư bằng cách quan tâm hoặc tham khảo những cổ phiếu có liên quan đến việc đảo danh mục của các quỹ đầu tư chỉ số nước ngoài. Hơn nữa, nhà đầu tư cũng có thể thực hiện các chiến lược đầu tư khi dựa trên các thông tin thêm, loại cổ phiếu trong danh mục quỹ đầu tư chỉ số nước ngoài theo như các kiến nghị của luận án này. Ngoài ra, các kết quả nghiên cứu của luận án cũng giúp cho nhà đầu tư có thêm các thông tin tham khảo để xây dựng các chiến lược đầu tư phù hợp.
Thứ ba, kết quả nghiên cứu của luận án góp phần bổ sung thêm cách thức đánh giá thông tin liên quan đến các giao dịch mua, bán bất thường của nhà đầu tư nước ngoài. Chẳng hạn thông tin hàm chứa trong các giao dịch mua bất thường và mua bất thường trong ngày mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài là thông tin tốt. Tuy nhiên, giao dịch bán bất thường và bán bất thường trong ngày bán ròng của NĐTNN không hàm chứa thông tin xấu. Từ đó, nhà đầu tư có thể tham khảo và thực hiện các quyết định đầu tư tốt hơn.
Đối với nhà làm chính sách. Kết quả nghiên cứu bổ trợ thêm các thông tin tham khảo quan trọng giúp các nhà làm luật hoàn thiện hơn về khung pháp lý liên quan đến hoạt đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam.
3. Đóng góp về mặt học thuật, lý luận.
Luận án là một góc nhìn khác về vai trò của NĐTNN đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua các giao dịch của họ trên thị trường chứng khoán. Nghiên cứu bổ sung vào khoảng trống học thuật liên quan đến ảnh hưởng của các giao dịch quỹ đầu tư chỉ số nước ngoài và các giao dịch bất thường của NĐTNN đến sự biến động của giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu tại thị trường Việt Nam. Nghiên cứu đã chỉ ra rằng thông tin thay đổi cổ phiếu trong danh mục quỹ đầu tư chỉ số nước ngoài có những tác động trong ngắn hạn và lâu dài đến sự thay đổi của giá và khối lượng giao dịch của cổ phiếu.
Ngoài ra, kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng các giao dịch mua bất thường và mua bất thường trong ngày mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài có hàm chứa thông tin tốt. Ngược lại, giao dịch bán bất thường và bán bất thường trong ngày bán ròng của NĐTNN không hàm chưa hoặc truyền tải thông tin xấu. Đây có thể xem là một đóng góp có ý nghĩa khoa học bổ sung vào lý thuyết về dòng chảy thông tin thông qua khối lượng giao dịch (thông tin hàm chứa trong khối lượng giao dịch). Bên cạnh đó, kết quả nghiên cứu làm tiền đề cũng như làm phong phú thêm cho các nghiên cứu liên quan đến giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài.
