KẾT LUẬN NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ
– Đề tài Luận án: Hoàn thiện công tác phát hành trái phiếu Chính phủ nhằm nâng cao hiệu quả huy động vốn cho ngân sách Nhà nước.
– Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh; Mã số: 9.34.01.01
– Nghiên cứu sinh: Trần Anh Dũng
– GVHD 1: GS.TS. Nguyễn Công Nghiệp
– GVHD 2: PGS.TS. Nguyễn Thị Việt Nga
– Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Kinh doanh và Công nghệ Hà Nội
Luận án đã có những đóng góp mới như sau:
1. Những đóng góp mới về mặt lý luận:
Luận án hệ thống những vấn đề cơ bản về hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ (TPCP) và hiệu quả huy động vốn cho ngân sách Nhà nước (NSNN) Việt Nam; đồng thời làm rõ các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ và các tiêu chí đánh giá hiệu quả huy động vốn cho ngân sách Nhà nước, để làm cơ sở phân tích thực trạng hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ nhằm huy động vốn cho ngân sách Nhà nước Việt Nam.
2. Những đóng góp mới về mặt thực tiễn:
– Luận án nghiên cứu kinh nghiệm hoàn thiện hoạt động phát hành TPCP của một số quốc gia có thị trường trái phiếu đã và đang phát triển trên thế giới như: Anh, Cộng hòa Áo, Trung Quốc, Thái Lan, và Philippines; từ đó rút ra những bài học hữu ích cho Việt Nam trong việc phát triển thị trường trái phiếu nói chung và xây dựng, hoàn thiện hoạt động phát hành TPCP nói riêng.
– Luận án đã nghiên cứu thực trạng hoạt động phát hành TPCP qua đấu thầu trong giai đoạn 2010 – 2021, bao gồm những nội dung về quy chế pháp lý; cơ chế tổ chức hoạt động phát hành TPCP; chủ thể, phương thức phát hành TPCP; kỳ hạn, khối lượng, lãi suất, và quy mô thị trường; cũng như hệ thống cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin được ứng dụng trong hoạt động phát hành TPCP. Bên cạnh đó, tác giả còn kết hợp tiến hành khảo sát để đưa ra nhận định, đánh giá về những kết quả đạt được cũng như những hạn chế tồn tại cần được khắc phục của hoạt động phát hành TPCP qua đấu thầu; từ đó đề xuất các giải pháp. Quá trình phân tích, đánh giá của nghiên cứu cho thấy hoạt động phát hành TPCP của Việt Nam vẫn còn tồn tại nhiều hạn chế, trong đó hạn chế lớn nhất là yếu tố ứng dụng công nghệ, bởi cơ sở hạ tầng ứng dụng công nghệ thông tin trong hoạt động phát hành TPCP của Việt Nam hiện nay đang vận hành theo mô hình tập trung nên chưa tối ưu được hiệu quả của hoạt động phát hành TPCP, hơn nữa còn giới hạn khả năng tiếp cận và cạnh tranh của các nhà đầu tư. Trong bối cảnh NSNN đang cần nguồn vốn rất lớn để tài trợ cho các khoản đầu tư công, thâm hụt ngân sách, chi trả các khoản vay bên ngoài của Chính phủ và đặc biệt là tài trợ cho các gói kích thích tài chính nhằm phục hồi kinh tế hậu Covid-19, thì việc huy động vốn thông qua phát hành TPCP đóng vai trò vô cùng quan trọng, giúp đáp ứng nguồn vốn cho NSNN. Việc cải tiến cơ sở hạ tầng thông tin và áp dụng các giải pháp đổi mới sáng tạo như công nghệ chuỗi khối Blockchain sẽ là một trong những giải pháp ưu tiên hàng đầu góp phần hoàn thiện hoạt động phát hành TPCP, giúp mở rộng cơ sở nhà đầu tư và tăng khả năng tiếp cận TPCP của các nhà đầu tư tiềm năng, từ đó nâng cao hiệu quả huy động vốn cho NSNN.
– Luận án đề xuất một số giải pháp, kiến nghị đối với cơ quan quản lý nhà nước để hoàn thiện hoạt động phát hành TPCP nhằm nâng cao hiệu quả huy động vốn cho NSNN. Các khuyến nghị, giải pháp liên quan đến vấn đề được chia làm hai nhóm bao gồm: (i) nhóm giải pháp vĩ mô, và (ii) nhóm giải pháp vi mô. Các giải pháp vĩ mô bao gồm: Tiêu chuẩn hóa, hệ thống hóa hoạt động phát hành TPCP, hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động phát hành TPCP; Mở rộng quy mô phát hành TPCP. Các giải pháp vi mô bao gồm: Nâng cấp kỹ thuật phát hành TPCP; Đa dạng hóa phương thức phát hành TPCP, tiến tới triển khai áp dụng mở rộng mô hình đấu thầu đa giá; và nghiên cứu thí điểm ứng dụng công nghệ chuỗi khối Blockchain vào hoạt động phát hành TPCP.
Trong đó, luận án đặc biệt tập trung vào giải pháp ứng dụng công nghệ chuỗi khối Blockchain vào hoạt động phát hành TPCP qua đấu thầu với tiềm năng tạo ra đột phá về phương thức và hiệu quả huy động vốn cho NSNN. Đây là điểm mới quan trọng của luận án, được tác giả tập trung đi sâu nghiên cứu và phân tích kỹ dựa trên việc xem xét mối tương quan so sánh với thực tiễn ứng dụng của một số quốc gia khác trên thế giới. Trong khuôn khổ phạm vi của luận án, tác giả cũng đề xuất mô hình vận hành cơ bản cho hoạt động phát hành TPCP dựa trên nền tảng Blockchain; đồng thời tiến hành mô phỏng thực nghiệm và dự phóng kết quả ứng dụng công nghệ Blockchain trong hoạt động phát hành TPCP nhằm lượng hóa những lợi ích mà công nghệ Blockchain có thể mang lại cho việc cải thiện hiệu năng của hoạt động phát hành TPCP; từ đó nâng cao hiệu quả huy động vốn cho NSNN Việt Nam. Như vậy, việc ứng dụng công nghệ Blockchain sẽ giúp thị trường TPCP Việt Nam hoạt động hiệu quả hơn, không chỉ góp phần hỗ trợ chính sách tài khóa trở thành công cụ hữu hiệu thúc đẩy tăng trưởng ổn định kinh tế mà còn đảm bảo nguồn vốn đầu tư cho các công trình cơ sở hạ tầng công cộng.
– Luận án có thể được sử dụng làm tài liệu tham khảo trong nghiên cứu, giảng dạy về thị trường trái phiếu nói chung và thị trường TPCP nói riêng ở bậc đại học, sau đại học; đồng thời là tài liệu tham khảo hữu ích cho các cơ quan quản lý nhà nước bao gồm Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD) để hoàn thiện hoạt động phát hành TPCP, hướng tới nâng cao hiệu quả huy động vốn cho NSNN. Hơn thế nữa, với nội dung độc đáo và mới mẻ về mô hình ứng dụng công nghệ chuỗi khối Blockchain trong hoạt động phát hành TPCP, luận án sẽ trở thành tài liệu tham khảo vô cùng hữu ích cho các nhà đầu tư tham gia thị trường phát hành TPCP, cung cấp cho các nhà đầu tư những kiến thức mới về nền tảng công nghệ chuỗi khối Blockchain, cũng như giúp nhà đầu tư có cơ hội hiểu rõ hơn về tiềm năng ứng dụng và mô hình vận hành của công nghệ Blockchain trong hoạt động phát hành TPCP.
3. Kết luận:
Các kết quả nghiên cứu của Luận án có giá trị về mặt khoa học, và có ý nghĩa về lý luận và thực tiễn, phù hợp với cơ sở lý luận cũng như thực tế hoạt động phát hành TPCP nhằm huy động vốn cho NSNN hiện nay. Đặc biệt, Luận án đã đóng góp một giải pháp mới có tính gợi mở và đột phá, đó là ứng dụng công nghệ chuỗi khối Blockchain vào hoạt động phát hành TPCP nhằm nâng cao hiệu quả huy động vốn cho NSNN. Giải pháp này là điểm mới của Luận án được tác giả tập trung nghiên cứu; góp phần tạo nên nét độc đáo, sáng tạo của Luận án so với các công trình nghiên cứu đã công bố trước đây.
