TÓM TẮT NHỮNG ĐIỂM MỚI CỦA LUẬN ÁN TIẾN SĨ
Tên luận án: Mối quan hệ giữa đặc điểm Hội đồng quản trị và thông tin bất cân xứng của các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM
Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng
Mã số: 9 34 02 01
Nghiên cứu sinh: Phan Bùi Gia Thủy
Người hướng dẫn khoa học: TS. Ngô Vi Trọng, TS. Nguyễn Trần Phúc
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
Luận án được thực hiện với mục đích đo lường sự tác động của đặc điểm Hội đồng quản trị (HĐQT) đến thông tin bất cân xứng (TTBCX) của các công ty niêm yết ở Việt Nam, từ đó gợi ý một số chính sách nhằm hạn chế TTBCX. Luận án hướng đến các mục tiêu cụ thể cần đạt được bao gồm: (i) Đo lường mức độ TTBCX của các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM; (ii) lựa chọn mô hình đo lường TTBCX phù hợp trong bối cảnh ở Việt Nam; (iii) xác định và đo lường các yếu tố liên quan đến đặc điểm của HĐQT có khả năng ảnh hưởng đến TTBCX; và (iv) gợi ý một số chính sách nhằm hạn chế TTBCX. Có thể cho rằng đây là lĩnh vực chưa nhận được nhiều sự quan tâm của các nhà nghiên cứu vì vậy luận án có những đóng góp hữu ích và quan trọng.
Đóng góp đầu tiên có thể kể đến đó là nghiên cứu đã đề xuất được mô hình ước lượng TTBCX phù hợp có thể áp dụng để đo lường TTBCX trong bối cảnh ở Việt Nam. Đề xuất này là một bước đệm khơi mở cho nhiều hướng nghiên cứu khác nhau như: đánh giá hiệu quả của việc ban hành chính sách cụ thể liên quan đến thị trường chứng khoán Việt Nam, hoặc so sánh mức độ minh bạch thông tin giữa thị trường Việt Nam và thị trường các quốc gia tương đồng trong cùng khu vực.
Đóng góp thứ hai đó là nghiên cứu cung cấp minh chứng việc mở rộng biên độ dao động giá giao dịch của cổ phiếu từ 5% tăng lên 7% sẽ làm cho mức độ TTBCX gia tăng. Phát hiện này có thể là cơ sở tham khảo hữu ích đối với các nhà hoạch định chính sách ở Việt Nam, đó là cơ quan chức năng nên thật sự cân nhắc trước khi điều chỉnh tăng biên độ dao động giá.
Đóng góp thứ ba đó là nghiên cứu bổ sung thêm một số minh chứng thực nghiệm nổi bật về mối quan hệ giữa đặc điểm HĐQT và TTBCX. Cụ thể, sự tác động của thành viên HĐQT độc lập và trình độ học vấn của HĐQT đến TTBCX chịu sự điều tiết của loại hình doanh nghiệp có vốn Nhà nước. Phát hiện này rất hữu ích đối với doanh nghiệp có vốn Nhà nước trong việc rà soát lại hoạt động trao quyền và nâng cao chất lượng của HĐQT. Ngoài ra, tồn tại một giá trị ngưỡng 1.74% của tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của HĐQT mà tại đó ảnh hưởng của đặc điểm HĐQT này đến TTBCX sẽ có chiều hướng khác nhau. Phát hiện hữu ích này góp phần gợi ý chính sách liên quan đến hoạt động quản trị công ty. Đó là, bên cạnh việc gắn kết lợi ích giữa cổ đông và thành viên HĐQT, công ty cần đảm bảo cân đối hài hòa giữa lợi ích và trách nhiệm công việc đảm nhận của thành viên HĐQT.
