NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN
Đề tài luận án: Nghiên cứu ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp xây dựng Việt Nam
Chuyên ngành: Kế toán, kiểm toán và phân tích Mã số: 9340301
Nghiên cứu sinh: Lê Thị Hồng Tâm Mã NCS: NCS37.096KT
Người hướng dẫn: PGS.TS. Nguyễn Ngọc Quang,
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Kinh tế Quốc dân
Những đóng góp mới về mặt học thuật, lý luận
(1) Dựa trên quan điểm của Nguyễn Văn Công (2010); Nguyễn Năng Phúc (chủ biên) (2011) và điều chỉnh cho phù hợp với đặc điểm của doanh nghiệp xây dựng (DNXD) tại Việt Nam như sản phẩm đơn chiếc, thời gian hoàn thành kéo dài do đặc thù của sản phẩm có giá trị lớn, quá trình thi công được chia thành nhiều điểm dừng kỹ thuật…, luận án đóng góp thêm quan điểm về cấu trúc tài chính (CTTC) đó là sự kết hợp giữa cấu trúc tài sản và cấu trúc nguồn vốn trong doanh nghiệp bởi CTTC trước hết là cấu trúc nguồn vốn tuy nhiên sau khi huy động được vốn việc phân bổ, sử dụng chúng như thế nào đã được thể hiện thông qua cấu trúc tài sản.
(2) Bên cạnh những kết quả đạt được từ các phương pháp OLS, FEM, REM hay GMM, luận án còn sử dụng thêm phương pháp hồi quy phân vị là phương pháp ước lượng giá trị của biến phụ thuộc tại từng phân vị τ của biến phụ thuộc (với τ thuộc khoảng (0,1)) để phân tích ảnh hưởng của CTTC đến HQKD của các DNXD trên các phân vị khác nhau từ đó đưa ra các giải pháp phù hợp.
Những phát hiện, đề xuất mới rút ra được từ kết quả nghiên cứu, khảo sát của luận án
Kết quả nghiên cứu chính của luận án là: (1) Trong các DNXD, nợ phải trả chiếm chủ yếu trong tổng nguồn vốn. Đối với cấu trúc tài sản, tỷ trọng hàng tồn kho cao nhất, tiếp theo là tỷ trọng các khoản phải thu và cuối cùng là tỷ trọng tài sản cố định. (2) Chỉ tiêu cấu trúc nguồn vốn tác động cùng chiều đến HQKD. Tỷ trọng tài sản cố định càng cao thì HQKD càng tốt, trong khi đó cơ cấu phải thu và hàng tồn kho lại có tác động ngược chiều tới HQKD. (3) Các nhân tố khác như quy mô doanh nghiệp, tuổi của doanh nghiệp cũng tác động cùng chiều tới HQKD. (4) Ở các mức phân vị càng thấp, tác động của cấu trúc tài chính tới HQKD tốt hơn ở mức phân vị càng cao.
Trên cơ sở các kết quả nghiên cứu, luận án đưa ra các hàm ý chính sách sau: (1) Đối với các cơ quan Nhà nước: Cần tiếp tục cải thiện quy trình cho vay, thủ tục vay vốn để DNXD tiếp cận nguồn vốn vay dễ dàng hơn; Minh bạch trong công tác công bố thông tin các dự án xây dựng; Tạo điều kiện cho doanh nghiệp nghiệm thu, thanh toán nhanh. (2) Đối với các DNXD: Điều chỉnh cấu trúc nguồn vốn theo hướng tăng hệ số nợ; Thiết lập cấu trúc tài sản hợp lý để tăng hiệu quả sử dụng tài sản bằng cách: Tích cực thu hồi công nợ, hạn chế giá trị hàng tồn kho, đầu tư tài sản cố định phù hợp tương thích với doanh thu hiện tại và dự kiến trong tương lai.
