TRANG THÔNG TIN VỀ NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI VỀ MẶT HỌC THUẬT, LÝ LUẬN CỦA LUẬN ÁN
Tên luận án: Nghiên cứu hành vi của nhà quản trị trong việc ra quyết định tài chính đối với các doanh nghiệp Việt Nam
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 93 40201
Nghiên cứu sinh: Trương Đình Bảo Long Khóa: NCS2010
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh
Người hướng dẫn: PGS. TS. Nguyễn Ngọc Định
Từ khóa:
Quá tự tin, Chỉ số tình trạng tài chính, Tài chính
Quyết định, Mô hình hồi quy, CEO (Giám đốc điều hành).
Những đóng góp về mặt lý thuyết và thực tiễn của luận án:
Luận án nhằm nghiên cứu mối quan hệ giữa sự quá tự tin của CEO và quyết định tài chính của CEO. Trong một thời gian dài, các nhà nghiên cứu trong và ngoài nước đã thực hiện các nghiên cứu về tài chính doanh nghiệp trên cơ sở CEO lý trí, những người luôn ra quyết định tối ưu. Tuy nhiên, giả định đó không đúng trong thực tiễn bởi vì trong thực tiễn có sự đan xen giữa CEO lý trí lẫn CEO thiếu lý trí. Nhằm nới lỏng giả định trong lý thuyết tài chính doanh nghiệp truyền thống, Malmendier và Tate (2005) đã tìm ra cách để đo lường tính quá tự tin của CEO trên thị trường, bằng cách đó họ đã thêm biến này vào mô hình ra quyết định tài chính. Kết quả trong nghiên cứu của họ chỉ ra rằng quá tự tin là một yếu tố quan trọng giúp giải thích cho những quyết định tài chính phi chuẩn tắc và khó có thể giải thích bởi lý thuyết tài chính doanh nghiệp truyền thống. Phát hiện của họ đã đóng góp một phần không nhỏ vào tổng quan lý thuyết về tài chính doanh nghiệp. Vì vậy, luận án phần nào dựa trên mô hình của Malmendier và Tate (2005) để mở rộng phạm vi nghiên cứu đến thị trường Việt Nam; ngoài ra, luận án mở rộng phân tích cả ba quyết định thay vì một quyết định rời rạc như các nghiên cứu trước đây. Hơn thế nữa, luận án còn phân tích mối quan hệ đó trong các trường hợp đặc biệt như có sự tác động của các điều kiện tài chính vĩ mô, thâm hụt nguồn tài trợ và cơ hội tăng trưởng. Những kết quả này cung cấp một số hàm ý và khuyến nghị cho chính phủ và doanh nghiệp trong việc kiểm soát rủi ro và quản lý doanh nghiệp.
Chi tiết hơn, thông qua nghiên cứu thực nghiệm, luận án có hai đóng góp sau:
Thứ nhất, đây là luận án đầu tiên thực hiện nghiên cứu mối quan hệ của cả ba quyết định tài trợ và sự quá tự tin của CEO ở Việt Nam. Nếu một quyết định tài chính được đánh giá và thực hiện một cách rời rạc, thì đó sẽ là một quyết định tồi. Khi tiến hành ra quyết định tài chính CEO phải xem xét tính liên quan của quyết định đó đối với hai quyết định còn lại. Bởi vì hành động đó sẽ giúp làm tăng sự chính xác khi ra các quyết định quan trọng và làm giảm rủi ro tài chính lẫn quản lý, tránh gây ảnh hưởng và làm giảm giá trị doanh nghiệp.
Thứ hai, so với các nghiên cứu nước ngoài, thì luận án có sự bổ sung xem xét sự ảnh hưởng của điều kiện tài chính vĩ mô lên mối quan hệ giữa quyết định tài chính và quá tự tin của CEO. Rõ ràng rằng, có bằng chứng cho thấy sự quá tự tin của CEO có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô bên ngoài.
