THÔNG TIN TÓM TẮT VỀ NHỮNG KẾT LUẬN MỚI CỦA LUẬN ÁN TIẾN SĨ
1. Đề tài luận án: “Tác động của cơ cấu nguồn vốn đến giá trị doanh nghiệp của các doanh nghiệp ngành Nhựa và Bao bì niêm yết Việt Nam”
2. Chuyên ngành: Tài chính – ngân hàng. Mã số: 9.34.02.01;
3. Họ và tên NCS: Mai Thanh Giang
4. Họ và tên cán bộ hướng dẫn khoa học
1. PGS,TS: Bùi Văn Vần
2. TS Lê Anh Tuấn
5. Những kết luận mới của luận án
5.1. Về mặt lý luận.
Luận án đã hệ thống và bổ sung và luận giải chi tiết các vấn đề về cơ cấu nguồn vốn (CCNV), giá trị doanh nghiệp (DN) và tác động của CCNV đến giá trị DN, cụ thể:
– Làm rõ hơn khái niệm về CCNV và chỉ tiêu phản ánh CCNV của DN.
– Luận giải chi tiết về các lý thuyết về CCNV của DN, từ đó làm rõ hơn tác động của CCNV đến giá trị DN.
– Luận án hệ thống hóa và làm rõ hơn các chỉ tiêu phản ánh giá trị doanh nghiệp theo cách tiếp cận từ thị trường, cách tiếp cận từ chi phí và cách tiếp cận từ lợi ích (hay thu nhập); Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá trị DN.
– Luận án cũng tổng hợp kinh nghiệm hoạch định CCNV của một số DN thuộc các ngành như ngành công nghiệp khách sạn Ấn Độ; các DN niêm yết tại Rumani; các DN ngành Điện và các DN sản xuất công nghiệp niêm yết tại Việt Nam. Từ đó, rút ra bài học cho các DN ngành Nhựa và Bao bì niêm yết tại Việt Nam.
5.2. Về mặt thực tiễn.
– Dựa trên các nguồn dữ liệu thứ cấp của 35 DN ngành Nhựa và Bao bì niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, luận án đã phân tích những vấn đề nổi bật về CCNV của các DN ngành Nhựa và Bao bì niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2012 – 2018. Trong đó, các góc độ về CCNV được luận án nghiên cứu bao gồm: (i) theo quan hệ sở hữu vốn, (ii) theo thời gian huy động và sử dụng vốn, (iii) theo phạm vi huy động vốn. Qua đó chỉ ra những điểm hạn chế trong CCNV của các DN ngành N&BB như CCNV có tác động làm giảm hiệu quả kinh doanh; làm gia tăng rủi ro tài chính cho DN. CCNV của DN phụ thuộc lớn vào các chủ thể bên ngoài.
– Luận án đã phân tích tác động của CCNV đến giá trị DN của các DN ngành N&BB niêm yết tại Việt Nam. Mô hình hồi quy tuyến tính chỉ ra rằng hệ số nợ vay và hệ số nợ vay ngắn hạn có tác động tiêu cực đến giá trị DN với mức ý nghĩa thống kê 5%. Tuy nhiên, theo mô hình hồi quy phân vị, sự tác động của hệ số nợ vay và hệ số nợ vay ngắn hạn đến Tobin’sQ có sự khác biệt với các mức phân vị khác nhau.
– Luận án phân tích đặc điểm ngành N&BB Việt Nam, xem xét bối cảnh kinh tế -xã hội và định hướng phát triển của ngành N&BB, từ đó đề xuất khuyến nghị đối với các nhà quản trị DN của ngành N&BB Việt Nam điều chỉnh CCNV nhằm nâng cao giá trị của DN. Một số giải pháp nổi bật như: (i) Hoạch định CCNV mục tiêu; (ii) Điều chỉnh cơ cấu nợ theo hướng tăng nợ dài hạn, giảm dần nợ ngắn hạn; (iii) Định kỳ đánh giá, phân tích lại CCNV của DN; (iv) Tăng cường nguồn vốn chủ sở hữu nhằm nâng cao hơn nữa khả năng tự chủ tài chính cho DN; (v) Coi trọng việc nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính; (vi) Nâng cao hiệu quả kinh doanh và đẩy mạnh tốc độ luân chuyển vốn của DN. Đồng thời, Nghiên cứu sinh cũng đề xuất một số điều kiện thực hiện tốt hơn các giải pháp đã nêu trên.
