TRANG THÔNG TIN VỀ NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI VỀ MẶT HỌC THUẬT, LÝ LUẬN CỦA LUẬN ÁN TIẾN SĨ
Đề tài luận án: TÁC ĐỘNG CỦA SỞ HỮU GIA ĐÌNH VÀ TÀI SẢN TÌNH CẢM XÃ HỘI ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP.
Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh. Mă số: 934 01 01.
Nghiên cứu sinh: Vũ Minh Tú. Khóa: 2018.
Người hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Minh Kiều.
Cơ sở đào tạo: Trường Đại Học Mở Tp. Hồ Chí Minh.
Những đóng góp mới về mặt lý thuyết và thực tiễn của luận án được tóm tắt như sau:
1. Điểm mới của luận án
Luận án có những điểm mới, khác biệt và bổ sung cho các nghiên cứu trước như sau:
(i) Cung cấp kết quả nghiên cứu về mối quan hệ giữa sở hữu gia đình và giám đốc điều hành thuộc gia đình đối với cấu trúc vốn của các công ty tại Việt Nam, khác với các nghiên cứu trước đây được tập trung thực hiện tại các nước phát triển và các nước đang phát triển khác.
(ii) Tác động của tài sản tình cảm xã hội đến cấu trúc vốn được đánh giá đấy đủ, tổng hợp hơn các nghiên cứu trước, bao gồm các tác động của từng biến đại diện cho các khía cạnh của tài sản tình cảm xã hội, là thế hệ gia đình, tỷ lệ thành viên gia đình tham gia quản trị; và tác động chung của tài sản tình cảm xã hội. Từ đó, làm rõ hơn vai trò của từng yếu tố thuộc tài sản tình cảm xã hội của gia đình trong cấu thành tác động chung của yếu tố tài sản tình cảm xã hội đến cấu trúc vốn, bổ sung cho các nghiên cứu trước chỉ xem xét vai trò của một khía cạnh đơn lẻ của tài sản tình cảm xã hội.
(iii) Phân tích vai trò điều tiết của sở hữu gia đình và tài sản tình cảm xã hội đến mối quan hệ giữa hoạt động kinh doanh dưới kỳ vọng và cấu trúc vốn, để bổ sung cho các nghiên cứu trước theo hướng áp dụng lý thuyết hành vi đại diện vào quản trị doanh nghiệp. Tuy đã có rất nhiều các nghiên cứu trước tìm hiểu vai trò điều tiết này của sở hữu gia đình và tài sản tình cảm xã hội đối với các quyết định chiến lược như mở rộng kinh doanh, đổi mới sáng tạo, mua bán sáp nhập công ty, đầu tư… thì có rất ít nghiên cứu về vai trò điều tiết này trong đề tài cấu trúc vốn của các công ty.
2. Đóng góp về lý thuyết
Luận án góp phần lấp đầy khoảng trống nghiên cứu về vai trò của các yếu tố tâm lý và hành vi của người ra quyết định trong lĩnh vực cấu trúc vốn. Đóng góp đầu tiên là bổ sung bằng chứng về mối quan hệ giữa sở hữu gia đình và cấu trúc vốn của các công ty Việt Nam, đóng góp này có ý nghĩa trong bối cảnh có rất ít nghiên cứu về đề tài này với dữ liệu cập nhật kéo dài qua hơn 10 năm từ các công ty Việt Nam.
Ý nghĩa tiếp theo là cung cấp bằng chứng về vai trò tác động trực tiếp của tài sản tình cảm xã hội của gia đình đến cấu trúc vốn của các công ty Việt Nam. Đây chính là yếu tố tâm lý và hành vi quan trọng nhất của các công ty có sở hữu gia đình khi đối chiếu với các công ty không có sở hữu gia đình. Mối quan hệ này đã được nghiên cứu ở một số quốc gia phát triển, tuy nhiên lý thuyết khoa học đang cần có nhiều bằng chứng hơn, đặc biệt là ở các quốc gia đang phát triển và khu vực châu Á.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng là việc khám phá vai trò điều tiết của sở hữu gia đình và tài sản tình cảm xã hội đến mối quan hệ giữa hoạt động kinh doanh dưới kỳ vọng và cấu trúc vốn. Theo lý thuyết hành vi đại diện, hoạt động kinh doanh dưới kỳ vọng có vai trò quan trọng trong các quyết định chiến lược của công ty, nhất là công ty gia đình, tuy nhiên vai trò này chưa được nghiên cứu đầy đủ trong mối quan hệ với cấu trúc vốn của các công ty gia đình. Kết quả nghiên cứu này của luận án góp phần lấp đầy khoảng trống này trong lý thuyết khoa học về quản trị công ty gia đình và lý thuyết cấu trúc vốn.
3. Đóng góp về thực tiễn
Đối với các công ty, kết quả nghiên cứu và các phân tích hàm ý quản trị của luận án là nguồn tài liệu tham khảo hỗ trợ cho công tác quản lý và hoạch định chiến lược kinh doanh của các công ty ở ba khía cạnh. Một là, các công ty có chính sách quản lý nợ vay và cấu trúc vốn tối ưu nhất tùy theo loại hình công ty có sở hữu gia đình và không có sở hữu gia đình, hạn chế các chi phí đại diện và tối ưu các lợi ích về tài chính khi sử dụng nợ vay ở mức phù hợp nhất. Hai là, các công ty gia đình có thể xây dựng kế hoạch tài chính và dự phòng nguồn vốn theo tài sản tình cảm xã hội của gia đình sở hữu công ty. Cuối cùng, các công ty gia đình có thể xây dựng chiến lược ứng phó về tài chính và nguồn vốn kinh doanh với khủng hoảng và các nguy cơ thua lỗ tốt hơn, khi hiểu biết về vai trò điều tiết của sở hữu gia đình và tài sản tình cảm xã hội của gia đình.
Về phía công tác quản lý nhà nước, trong bối cảnh Chính phủ ngày càng tạo điều kiện và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân, các kết quả nghiên cứu có thể đóng góp trong việc hình thành các chính sách hỗ trợ của Nhà nước trong việc cấp vốn, bảo lãnh tín dụng và điều hành tín dụng với lĩnh vực kinh tế tư nhân. Với yếu tố sở hữu gia đình cũng như tài sản tình cảm xã hội của gia đình, các công ty gia đình có xu hướng sử dụng nợ vay an toàn, bền vững hơn và cố gắng duy trì hoạt động của công ty qua các giai đoạn khó khăn. Nhất là trong bối cảnh khủng hoảng như đại dịch Covid, đóng góp này càng có ý nghĩa về mặt hoàn thiện chính sách hỗ trợ các công ty có sở hữu gia đình – vốn có đóng góp rất lớn cho nền kinh tế – nhanh chóng phục hồi và tái tạo nguồn vốn kinh doanh sau khủng hoảng.
