NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN
Đề tài luận án: Tác động của tính thanh khoản đến hiệu quả tài chính của các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Chuyên ngành: Kế toán, kiểm toán và phân tích Mã số: 9340301
Nghiên cứu sinh: Nguyễn Hồng Trang Mã NCS: NCS37.098KT
Người hướng dẫn: PGS.TS. Nguyễn Thị Lời
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Kinh tế Quốc dân
Những đóng góp mới về mặt học thuật, lý luận
Trên thế giới đã có nhiều nghiên cứu về tác động của tính thanh khoản (TTK) đến hiệu quả tài chính (HQTC) của các doanh nghiệp (DN). Tuy nhiên, các kết quả chỉ ra cũng không có sự đồng nhất như: Demirgünes (2016), Ware (2015), Amjad (2017)… Trên cơ sở mô hình nghiên cứu của Rahman and Sharma (2020), Kong và cộng sự (2019), Reddy and Narayan (2018, Luận án đã bổ sung thêm biến mới vào mô hình khi đo lường TTK theo cả tỷ lệ truyền thống và tỷ lệ dòng tiền, đo lường HQTC theo cả giá trị sổ sách và giá trị thị trường. Bởi việc sử dụng các chỉ tiêu đo lường thanh khoản theo tỷ lệ dòng tiền được cho là phản ánh bức tranh thanh khoản của DN tốt hơn so với các chỉ tiêu truyền thống. Sự tác động của TTK đến HQTC còn phụ thuộc vào yếu tố ngành nghề của từng DN. Do đó, Luận án đã đã bổ sung thêm các biến tương tác về ngành nghề trong mô hình, để nhìn thấy được sự tác động khác biệt của TTK đến HQTC của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết (DNPTCNY) trên TTCK Việt Nam giữa các nhóm ngành nghề khác nhau. Đồng thời, bên cạnh việc sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để đo lường mức độ tác động (MĐTĐ) của TTK đến HQTC, luận án cũng sử dụng thêm phương pháp nghiên cứu định tính để phân tích và kiểm định lại kết quả nghiên cứu định lượng nhằm củng cố thêm mối quan hệ sâu sắc giữa TTK và HQTC.
Những phát hiện, đề xuất mới rút ra được từ kết quả nghiên cứu, khảo sát của luận án
Luận án tìm thấy tác động tích cực của TTK đến HQTC của các DNPTCNY trên TTCK Việt Nam và sự tác động đó có sự khác biệt giữa các nhóm ngành nghề khác nhau khi đo lường TTK và HQTC theo các tiêu thức khác nhau.
Trên cơ sở kết quả nghiên cứu, Luận án có những hàm ý cho các bên liên quan như sau:
– Đối với các DNPTCNY: Ngoài việc sử dụng các chỉ tiêu truyền thống để đo lường TTK, các DN cần phải sử dụng cả các chỉ tiêu đo lường thanh khoản theo tỷ lệ dòng tiền. Như vậy, DN sẽ đánh giá được đúng thực trạng TTK và từ đó đảm bảo sự chính xác, công khai, minh bạch số liệu trên TTCK. Đồng thời, MĐTĐ của TTK đến HQTC là khác nhau, tùy thuộc từng ngành nghề của DN. Do đó, khi phân tích TTK, DN cần xem yếu tố ngành nghề có vai trò quan trọng trong việc quyết định mức độ tác động của TTK đến HQTC của DN.
– Đối với các NĐT: Với vai trò là những người cung cấp tài chính cho DN, thì cần có sự am hiểu nhất định về quản lý TTK của DN, phải tính toán các thước đo TTK theo cả tỷ lệ truyền thống và dòng tiền để ra quyết định, nhằm giảm thiểu rủi ro, tổn thất cho chính mình.
– Đối với các bên liên quan khác như người lao động, nhà cung cấp, ngân hàng,…cần thường xuyên quan tâm đến TTK của DN để có những biện pháp bảo vệ quyền lợi của mình, tránh khỏi những hành vi thiếu trung thực trong kinh doanh.
